6月15日，信邦制藥發布最新公告，宣布以7.5億的價格將全資子公司中肽生化有限公司（以下簡稱“中肽生化”）100%股權、康永生物有限公司（以下簡稱“康永生物”）100%股權轉讓給泰德醫藥（浙江）有限公司。

據了解，中肽生化、康永生物主要從事多肽原料藥定制化服務和體外診斷試劑銷售，業務主要集中在北美地區。2019年多肽和體外診斷試劑銷售收入分別占公司主營業務收入的4.18%和 0.76%。

受中美貿易摩擦、新冠肺炎疫情等不利因素的影響，公司多肽業務、體外診斷試劑業務均面臨了發展瓶頸，康永生物2019年度和中肽生化2020年一季度都出現了虧損。

信邦制藥表示，為了尋求破局需要考慮進一步增加研發投入并在境外投資建廠，大額的資金投入短期內必然會對上市公司整體經營業績、財務狀況造成不利影響。因此，為避免上述不確定性為上市公司持續盈利能力造成風險，優化公司資產結構，更好地配置公司資源，貫徹聚焦醫療服務，公司擬將兩家公司轉讓給泰德醫藥。

本次交易完成后，中肽生化及康永生物不再是公司子公司，不再納入公司合并報表范圍，將對公司聚焦主業、盤活資產、增強現金流、降低運營成本產生積極影響。

公開資料顯示，貴州信邦制藥股份有限公司是一家從事醫療服務、醫藥流通、醫藥工業等業務的全產業鏈企業。公司成立于1995年，注冊資本為16.67億元，總資產108.54億元，直接和間接控股下屬企業50余家，集團擁有近7000名員工。

公司的醫藥工業板塊涵蓋多類業務，檢測是板塊的亮點。生物醫藥方面，中肽生化連續四次零缺陷通過美國FDA和歐盟現場審核，產品遠銷全球各大洲。具有全球領先的多肽創新技術，是國際10強制藥企業和世界一流科研機構長期穩定的多肽合作伙伴。

甩賣

那么，信邦制藥為什么急于脫手中肽生化呢？

值得注意的是，2015年末，信邦制藥斥資20億收購中肽生化，意在填補該公司生物制藥領域的空白。根據收購方案，中肽生化的資產評估值達到20億元，增資率達到727.27%。在這20億元中，信邦制藥以現金支付2億元。

中肽生化主要業務為客戶定制多肽和藥物多肽以及體外診斷試劑三個系列，該公司幾乎所有業務都在國外，這也埋下了其日后被脫手的原因。當時，中肽生化預測未來三年的凈利潤分別為8182萬元、1.06億元和1.38億元。

此次從20億到7億，信邦制藥的此次收購可以用“甩賣”來形容——急于出手或與公司自身的業績表現有關。 自2010年上市以來，信邦制藥實現了較快的業績增長，但唯一例外出現在了2018年，當年公司出現了大幅虧損，總額達12.9億元；主要因為中肽生化受到中美貿易摩擦和市場競爭加劇等因素的的影響，業績未能達到預期，出現商譽減值。

數據表現得最為直觀：2014年至2019年扣非后凈利潤的增速分別為256.68%、22.71%、17.82%、60.45%、-535.92%和117.79%。

求新求變才能適應政策

事實上，雖然信邦制藥主要分為醫療服務、醫藥流通以及醫藥工業三大板塊，但所占比重并不均衡：2019年年報顯示，公司有57.73%的收入來自醫藥流通，有29.2%的收入來自醫療服務，有12.54%的收入來自醫藥制造。

其中，制藥業務涵蓋中藥種植，中藥飲片及中成藥生產與銷售，多肽藥物及診斷試劑研發、生產與銷售等諸多領域，形成了閉合產業鏈。

中藥方面，公司擁有17個國家基藥目錄品種，其中包括公司的主打品種：益心舒膠囊、脈血康膠囊、維血寧顆粒、銀杏葉片、六味安消膠囊、貞芪扶正膠囊等。擁有24個國家醫保目錄品種，其中關節克痹丸為獨家品種。

中藥飲片方面，其生產原藥材已經實現了產地基地化，藥材的產地可追溯，品種基源明確，保障了藥材和飲片質量的安全性和穩定性，與國內知名中醫院建立多層次的合作關系。

原先公司意在通過收購中肽生化，瞄準生物制藥和體外試劑的蛋糕，作為其未來的利潤增長點，但又因為多種原因將其出售。

雖然醫藥流通在公司收入中的占比最高，但毛利率僅為16.92億元。隨著醫藥流通行業的增長放緩，且受醫改影響較大，信邦制藥也在尋找新的利潤點。

曾有研究機構認為，在醫改政策的背景下，求新求變是醫藥公司的重要適應方式，公司較高的研發投入為其打造技術護城河奠定基礎，為公司未來創造新的盈利點。

或許，下定決心出售中肽生化，就是公司求變的第一步。