輔助用藥限制、重點監控等使用的政策風暴下，其間的相關藥企究竟是在被重創還是安然無恙？

▍政策嚴控，銷售卻升了

昨日（26日），步長制藥發布公告，公開了系列核心產品的銷售數據和利潤情況。

這一舉動是為了回應此前市場的猜測和擔心。

此前，有文章猜測：步長制藥的發展依賴于輔助用藥的政策紅利，尤其是中藥注射劑——丹紅注射液為其帶來了豐厚的利潤。然而，隨著醫�？刭M，中藥注射劑被嚴格監控，步長制藥或將遭到沖擊。

針對這一疑問，步長在昨日的公告中公開了包括丹紅注射液（10ml、20ml）等產品的2017和2016年的銷售數據和變化情況（下圖），公告數據顯示：“公司主要注射液產品包括丹紅注射液、谷紅注射液等，2016～2017年的銷量及收入略有下降，但不甚明顯，整體銷售同比增長呈上升趨勢�！�

與此同時，公司主要生產注射液產品子公司營業收入均呈現上漲趨勢，吉林步長漲勢明顯，營業收入從9299萬躍升至2.8億。

▍轉向新市場

政策出臺，步長做出反應，提前布局，起到了一定的正向作用。

但步長在公告中也承認：由于相關政府下發關于重點監控藥品目錄的通知，丹紅注射液已被浙江省、安徽省、河南省等 6 個省級地區以及貴州、浙江、江蘇等部分省內地區納入了輔助與重點監控用藥目錄，此類政策導致公司丹紅注射液在部分地區及二級以下醫院被限制使用，這對公司2017年的業績造成了一定的負面影響。

因此產生的一些調整也已經開始。

賽柏藍注意到，公告中提及，為減少公司對丹紅注射液產生的營收依賴，步長在注射液板塊（非中藥注射液）提前布局了包括谷紅注射液、復方腦肽節苷脂注射液、復方曲肽注射液在內的多個注射液品種。

而步長方面認為，從上述藥品的營業收入增長來看，對抵消丹紅注射液受政策影響導致的銷量下滑風險，并且支撐公司營業收入，其所做的相關布局起到了一定的正向作用。

公開資料顯示，近年來，醫�？刭M嚴格限制輔助用藥，限制門診輸液，多地開始監管控制輔助用藥；再加上中藥注射劑臨床使用量大，但療效和安全性存在爭議，被多個省份納入輔助與重點監控用藥目錄。

據步長制藥官網顯示，步長制藥旗下有腦心通膠囊、穩心顆粒和丹紅注射液三個獨家專利品種，治療范圍涵蓋中風、心律失常、供血不足和缺血梗塞等常見心腦血管疾病。丹紅注射液作為步長制藥的王牌產品，為其貢獻營收超過3成。

行業也不例外，根據智研資訊發布的報告《2017-2022年中國中藥飲片產業競爭態勢及發展前景預測報告》和中國產業信息顯示：近五年來，中藥注射劑的銷售增速逐步下降。

行業整體面臨的轉型升級已經形勢緊迫，許多中藥注射劑大品種開始自證療效的研究和再評價，這一品類和龐大市場未來如何走向，我們將保持長期關注。